百嘉说市场丨最近突然火的稳定币是什么？

　　最近币圈大事连连，京东、阿里宣布布局稳定币项目，国泰君安正式获加密货币等虚拟资产交易牌照，金融科技概念大火，稳定币也因此进入大众视野。

　　那么突然火的“稳定币”到底是什么？它与比特币这些加密货币有什么区别？它会给我们的支付带来什么变革？

　　稳定币是与固定货币价值挂钩的数字资产，它主要用于支付或结算，且发行人有义务以固定金额赎回或回购。

　　这波稳定币的“热潮”来袭，源于近期中国香港和美国稳定币立法推进。 6月17日，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币的国家创新法案》（简称《稳定币法案》，又称为《天才法案》），这是参议院首次通过的加密资产立法，标志着加密货币领域迎来重要的监管突破，这是全球稳定币市场发展的重要里程碑。另外，香港《稳定币条例》也宣布将于2025年8月1日生效。

　　（1）美国《稳定币法案》规定：稳定币发行商必须按不低于1:1的比例持有美元现钞、美国国债等储备资产，并每月发布由注册会计师审计的储备证明，确保透明度。

　　（3）香港《稳定币条例》规定：发行稳定币需100%储备资产支持，并做到独立托管，每日审计且需要满足随时兑付的需求。

　　（3）由此可见，稳定币之所以拥有“稳定”二字，是因为它基于现实的法币（即法定货币）资产作为储备支撑，其价值是锚定法币，不能随意变动。

　　我们来打一个形象但不十分严谨的比方：我们去游戏厅第一件事，就是换游戏币。掏100块钱，换100枚游戏币。游戏币，就是我们在游戏厅里的“稳定币”。它价值稳定，1币对应1块钱，被所有游戏机接受。走的时候，你还能再去服务台，把剩下的游戏币换成钱。

　　（1）比特币是通过挖矿产生的，限量2100万枚，由算法控制，完全去中心化，价格由市场供需决定，受市场情绪影响波动大。也是因为它波动太大，很难作为支付手段，市场更多把它当成一种风险资产。

　　（2）稳定币是用户将法币充值给发行机构后，由机构负责在链上铸造稳定币，法币存储有托管机构或者银行持有，用户赎回时在链上销毁稳定币。稳定币的价值通过发行者的资产储备来证明，发行方保留冻结异常账户、调整智能合约参数的权力。从这个角度讲，稳定币是中心化的，受监管的，但作为基于区块链技术的加密货币，在支付时，它又具有去中心化的特征，在跨境支付时无需涉及银行体系复杂的货币清算，因此具备方便快捷的天然优势。

　　（3）稳定币的产生的需要，也是基于比特币价格剧烈波动带来的日常支付的障碍，使得比特币难以充当稳定的价值尺度。例如前几年，特斯拉是允许使用比特币支付的，但由于价格的剧烈波动，特斯拉暂停了比特币的支付方式。因此，稳定币的提出本质上是对比特币局限性的修正，以便在保留去中心化优势的同时提供一个稳定的计价和交易工具。

　　这里所说的稳定币，指的是都是法币抵押型的稳定币，这也是目前流通体量最大的稳定币。此外还有加密抵押型稳定币和算法稳定币等类型，对数字货币感兴趣的朋友可以自己了解。

　　传统的国际汇款从汇出到入账，需要经过汇款行、中间行和收款行等多个环节，每个环节上都要经过银行审核，都审核通过了才能完成一笔汇款。这个过程一般需要3-5个工作日。

　　稳定币被监管合法化，主要是用来确保跨境贸易和支付的真实性，降低跨境支付的时间及成本，避免高额的银行间转账成本的。刘强东就公开表示，京东稳定币的目标是将跨境支付成本降低90%，转账时间提升到10秒内。

　　极为典型的例子要数阿根廷了：阿根廷由于政治和经济的不稳定，比索大幅贬值，大量民众将比索兑换成稳定币来保持购买力。如果按传统方式兑换美元，时间长手续费高不说，由于汇兑市场供需失衡，黑市交易的折价率高的惊人。

　　央行行长潘功胜在“2025陆家嘴论坛”首次提及稳定币，他指出区块链等技术推动央行数字货币、稳定币发展，实现“支付即结算”，重塑跨境支付体系，提高效率但挑战监管。 稳定币具备效率高、成本低、门槛低等特点，通过区块链技术实现点对点价值转移，缩短结算时间并降低交易成本。 然而，稳定币对金融监管提出挑战，包括侵蚀货币主权、金融稳定风险及管辖权冲突。

　　总的来说，稳定币已逐步成为链上支付与跨境结算的重要工具。其合法性已逐步获得政府认可，当前正处于政策加速与合规体系搭建的关键期，未来有望形成多元稳定币生态共存格局。当然，作为新生事物，稳定币的发展路径仍有待探索，这个过程中的风险也是不容忽视的，监管政策变化、重大技术变更、落地不及预期等都会给稳定币概念的相关投资带来不确定性风险。

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